近日，部分知名公司的AAA級(jí)信用債出現(xiàn)連續(xù)違約對(duì)債券市場(chǎng)產(chǎn)生了巨大的負(fù)面沖擊，及至天齊鋰業(yè)自曝百億規(guī)模的債務(wù)違約，徹底引發(fā)了債市投資者的普遍擔(dān)憂(yōu)。那么，債市的動(dòng)蕩會(huì)不會(huì)對(duì)當(dāng)前低迷的A股市場(chǎng)造成負(fù)面沖擊，此前火爆的可轉(zhuǎn)債還能玩嗎？等等問(wèn)題，以下希財(cái)君為您分析。

信用債連續(xù)爆雷的原因

今年以來(lái)，在央行沒(méi)有降息的情況下，市場(chǎng)上的流動(dòng)性是趨緊的。在華晨汽車(chē)和永煤集團(tuán)的兩家AAA級(jí)債券相繼因流動(dòng)資金不足無(wú)力償還后，投資者突然發(fā)現(xiàn)原來(lái)這些不會(huì)違約的優(yōu)質(zhì)國(guó)企也不再能剛性?xún)陡?。因此基于?duì)市場(chǎng)的擔(dān)憂(yōu)，出現(xiàn)了投資者開(kāi)始拋售債券的情況。在央行出手開(kāi)展逆回購(gòu)之后，債市在暫時(shí)穩(wěn)定下來(lái)。

天齊鋰業(yè)的違約則是因?yàn)榇饲暗木揞~海外并購(gòu)，將幾年來(lái)碳酸鋰的價(jià)格持續(xù)下滑，公司主要營(yíng)收和利潤(rùn)都大幅下降，因此本次本次因?yàn)榱鲃?dòng)資金不足無(wú)法支付4.7億的到期利息也就不足為奇了。但是此舉將引發(fā)人們對(duì)于傳統(tǒng)白馬公司的信用產(chǎn)生擔(dān)憂(yōu)，在遇到上市公司發(fā)債時(shí)會(huì)更謹(jǐn)慎的投資。

對(duì)整體股市來(lái)看是利好

本次連續(xù)的債券爆雷，短期中可能使投資者出于避險(xiǎn)情緒而撤出部分流動(dòng)性，使A股指數(shù)承壓。但從中長(zhǎng)期看，債市中資金的流出會(huì)壓縮債券的需求，使債券的回報(bào)率向下調(diào)整，而流出的資金可能會(huì)投向其他的優(yōu)質(zhì)上市公司，或是購(gòu)買(mǎi)分紅高或是股息高的股票。總體來(lái)看，債市的資金撤離將可能為A股市場(chǎng)帶來(lái)增量資金，因此算是一個(gè)利好因素。

對(duì)發(fā)債公司來(lái)看是利空

對(duì)廣大的散戶(hù)而言，可能不太清楚信用債和可轉(zhuǎn)債的區(qū)別，但這種白馬公司的巨額債務(wù)違約還是會(huì)帶來(lái)巨大的心里沖擊。在選擇股票時(shí)，負(fù)債過(guò)高或是近期有發(fā)債行為時(shí)，可能會(huì)被投資者當(dāng)成是利空。上市公司基于這種情況，也可能會(huì)推遲或是取消發(fā)債行為，這對(duì)于急需資金來(lái)運(yùn)轉(zhuǎn)的公司來(lái)說(shuō)很不利。

對(duì)可轉(zhuǎn)債也偏利空

以往可轉(zhuǎn)債是幾乎沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)違約的情況，但今年五月輝豐轉(zhuǎn)債開(kāi)了先例，所以現(xiàn)在買(mǎi)可轉(zhuǎn)債也不是絕對(duì)安全的了。原本可轉(zhuǎn)債不太可能違約是因?yàn)槔⒌?，到期時(shí)間長(zhǎng)達(dá)6年，行情好時(shí)還可以轉(zhuǎn)股，實(shí)在不行還可以下調(diào)轉(zhuǎn)股價(jià)提升轉(zhuǎn)股價(jià)值，所以最終持債到期的人并不多。而如果公司財(cái)務(wù)狀況很差，股價(jià)低迷，轉(zhuǎn)股會(huì)虧錢(qián)，即使觸發(fā)回售條款公司也無(wú)力回收，而出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性違約。

債市的連續(xù)爆雷，也很可能會(huì)引發(fā)人們對(duì)于可轉(zhuǎn)債的投資價(jià)值產(chǎn)生懷疑，所以可轉(zhuǎn)債價(jià)格下跌是大概率事件，甚至上市的新債還能不能有溢價(jià)都要視情況而定了。那么投資者會(huì)不會(huì)不再參與可轉(zhuǎn)債打新呢，如果打新不再能保證正收益，那應(yīng)該是很可能的事情。

以上就是關(guān)于最近一系列大公司債務(wù)違約可能產(chǎn)生的市場(chǎng)影響，希望能對(duì)您有所幫助。