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股票相對估值法介紹之市凈率相對估值法

發(fā)布時間:2020-03-25 15:00:00   瀏覽:138次   收藏:22次   評論:4條

市凈率(PB)的計算公式:

市凈率=每股價格/每股凈資產=股票市值/凈資產

市凈率反映了股票的市場價值和財報里的凈資產賬面價值之間的比率關系。市凈率相對估值法的邏輯在于:公司的凈資產越高,則創(chuàng)造價值的能力越強,公司的股價就應該越高。

市場價值通常會與賬面價值有顯著差異,賬面價值往往被看作是市場價值的一個底線。但是,由于資產的質量不同,對于一般工商企業(yè)類上市公司采用市凈率來做價值分析,很難得出明確的結論—市凈率到底是低一點

好還是高一點好。通常來說,市場價值高于賬面價值時公司資產的質量較好,有發(fā)展?jié)摿?;反之,則資產質量差,沒有發(fā)展前景。優(yōu)質股票的市場價值都超出每股凈資產許多。市場價值低于每股凈資產的股票,就像售價低于成本的商品一樣,屬于“處理品”。當然,“處理品”也不是沒有購買價值,問題在于該公司今后是否有轉機,或者購入后經過資產重組能否提高獲利能力。

相對于一般工商企業(yè)來說,市凈率對于銀行業(yè)具有更深刻的意義和更普遍的應用。由于銀行的利潤主要來源于其貸款等生息資產,出于銀行業(yè)特殊的公共性質和審慎的考慮,銀行業(yè)往往面臨著比其他行業(yè)更加嚴格的監(jiān)管,這使得銀行資產規(guī)模的擴張嚴格地受制于其資本的充足水平。此外,銀行的大部分資產和負債為金融資產和金融負債,在計算時已按照市場價值計量。所以,對于銀行來說,其價值和凈資產之間有著比一般行業(yè)更加緊密的聯(lián)系。市凈率法是銀行業(yè)最常用的估值方法之一。

使用市凈率法估值的步驟與市盈率倍數法類似。我們先選擇一組可比公司,計算其平均市凈率倍數或中間值。為了反映目標公司與可比公司在基本因素方面的差異,我們可能需要對計算出的平均值進行調整,以此作為估值公司的市凈率倍數,然后使用下述公式:


每股價值=每股凈資產×市凈率(或者:股權價值=凈資產×市凈率)

采用市凈率法進行估值存在的缺陷包括:一是可比公司的選擇主觀性比較大,二是忽略了不同公司資產創(chuàng)造收益的能力差異對股權價值的影響。

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評論時間: 不明真相的噴子

小秘書看了看上半篇,想給你刪了,看到了最后一行字。算了吧。

評論時間: 泡泡蟲70723170

5月的北斗,潛伏通訊板塊及軍工板塊個股,[贊]

評論時間: 沙洲冷之旅

僅繳了很少一部分,涉及罰款的子公司已經資不抵債。公司一直未明確要將該子公司破產(這樣做有和證監(jiān)會對著干的嫌疑),但實質已經放棄。罰款損失已經計提,如果和上面談妥破產,有限責任下,剩下不用繳納的罰款,也許會形成一筆營業(yè)外收入。

評論時間: 滯脹一定有未知風險

我的意思是即使,不過誰多誰少都不重要,重要的是大立跟大華壓根沒啥可比性,大立如果增加10個億的凈利,股價就要再翻一倍了,但大華增加10個凈利潤,也就是同比增長30%,最多一個漲停吧。另外兩者不具可比性的地方還有大華19年三十幾億凈利潤是沒有紅外測溫這項業(yè)務的,現(xiàn)在殺進來屬于2020年新開拓的業(yè)務,這也是我佩服大華的地方,商業(yè)反應,研發(fā)突破能力足夠強大,這么快就能殺到一個新行業(yè)并實現(xiàn)銷售盈利。